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搜狗于11月9日晚成功上市

來源:www.kaoqas.live 發布日期:2017-11-10 10:08:54 閱讀數:1922

北京時間119日晚上,搜狗如愿以償登陸紐交所,成功上市,按照開盤價13.25美元計算,搜狗現在的市值已經達到了50億美元,即便是中概股普遍遇冷,但截至到目前收盤,搜狗股價依然上漲了,成為名副其實的小獨角獸。


當然了,在上市當天最溫馨的還是王小川帶著自己的媽媽去敲鐘,根據“雷帝觸網”的報道,王小川在紐交所現場談及自己的目前,一度落淚,稱自己1996年來到北京,至今21年,工作不錯,比較任性。張朝陽則對王小川的母親說,你培養了一個好兒子。


一切都是那么溫馨美好。


然而搜狗作為PC時代最后一個獨角獸,成功上市之后,擺在王小川以及騰訊搜狐面前的最重要的事情,是如何繼續講好搜狗后面的故事。


從目前的情況來看,搜狗的股價會持續上漲是沒問題的,但至于能漲到多少,以及維持在怎樣的一個高位,是值得商榷的。各位在搜狗上市當天股價上漲時看到希望,也要看到憂患。


搜狗的業務結構有待“進化”


搜狗路演PPT披露的數據,2016年搜狗搜索及搜索相關的廣告收入占到總營收的92.4%,其中基于競價排名的點擊付費服務占到70.2%,在線廣告占20.2%,來自游戲、搜狗閱讀及智能硬件的收入占搜狗總營收的9.6%


換句話說,搜狗的主要收入,90%還是來自傳統的搜索廣告。


投資人對搜狗的主要信心是來自于對于其營收能力的看好,根據數據披露,搜狗第三季收入為2.57億美元,較上年同期1.66億美元增長55%,較上一季度2.11億美元上漲22%


但搜索廣告的營收增長是有上限和天花板的,尤其是在整個搜索市場格局已定的情況下,搜狗和百度的市場份額依然有非常明顯的差距。盡管搜狗的收入結構已經開始慢慢向移動端轉移,但考慮到各家都開始發力信息流廣告,搜狗在信息流廣告上還是略慢一步。


舉個例子,今日頭條去年依靠信息流廣告,硬生生從BAT手里搶下了10億美元的營收,而百度從去年Q3上線信息流后,今年預測信息流廣告收入應該在10億美元左右,已經追趕上今日頭條的數額;騰訊在前天的全球合作伙伴大會上,正式啟動了內容開放平臺,宣布要拿100億產業資源,100億流量,100億現金去扶持內容生態,并且企鵝號也全面升級,包括阿里也將大魚號作為文娛領域的一個重要發力點,拿出20億現金去補貼內容創作者。


相比而言,搜狗對于信息流的投入要遲緩很多。


目前搜狗搜索也上線了信息流,也就是搜索框下面加入了瀑布流內容,但仔細看的話,搜狗的內容基本上都是和媒體合作,比如錢江晚報,澎湃新聞,每日經濟新聞,人民網等等。


就連視頻內容也是和一些比較大的視頻機構以及媒體合作。


在連新聞客戶端都加入了自媒體頻道的今天,搜狗自己也清楚在內容生態上遲了一步,所以已經有小道消息稱,搜狗接下來要推出搜狗自媒體平臺,但面對頭條號、企鵝號、一點號、百家號等已經經過一年多市場錘煉和打磨的“老兵”們,搜狗的自媒體平臺能夠有多大的勝率,這一點仍值得商榷。


另外一件事就是騰訊和搜狗的關系。應當這樣說,騰訊雖然沒有搜狐有對搜狗絕對的控制權和投票權,但搜狗和騰訊之間的關系以及態度,很大程度上決定了搜狗未來的命運走向。


搜狗擁有僅次于微信QQ的絕對國民級應用,搜狗輸入法,但搜狗輸入法一很難變現(大部分收入是搜索貢獻的),二對于導流(把流量導入到搜狗搜索)的效果也并不是十分明顯。


據路演的PPT顯示,搜狗目前有36%的流量來自騰訊系的供養,包括微信(Wechat)QQ瀏覽器、騰訊網,QQ瀏覽器占了絕大多數的比例。


所以空有大量的用戶和活躍度,但沒辦法大規模變現,恐怕這是所有工具型產品的痛。有流傳的小道消息說搜狗輸入法要推出9.9元包月去廣告版,雖然不知道真假,但輸入法變現的壓力應該不小。


現金貸:悄悄的進村,打槍的不要


搜索這門生意看起來很賺錢,但實際有著殘酷的馬太效應。市場老大看起來毫不費力的印錢生意,在后入者看來都非常苦逼。


只有占領50%以上的市場份額,才有市場的定價權和賺取超額利潤回報的生意,因為利潤都是來自頭部的客戶,頭部客戶追求的是最大的投入和最好的效果。在競價排名的機制下,這種“只看頭部”的做法,猶如加了杠桿一樣,不斷刺激著平臺和廣告主。


所以從宏觀角度來說,行業地位壓制搜狗的成長,整體的生態結構也同樣約束著搜狗的潛力。如果想賺錢,恐怕得不走尋常路。多點下注是個比較好的選擇,除了對手眾多的信息流業務,搜狗也在尋找新的機會。


比如互聯網金融——因為非常有意思的是,有消息稱,搜狗可能會嘗試現金貸的業務。


搜狗目前有一家叫“成都吉易付科技有限公司”的全資子公司,主要產品是“一點借錢”app,很顯然,這個產品是現金貸產品。



事實上,搜狗之前就上線了搜狗金融的業務,很早就開始了在金融領域的布局,搜狗金融的業務包括借貸,理財,投保三大業務,基本上覆蓋了主流的金融服務。


王小川對于金融也毫不避諱,他說:“我們對人的消費已經進行數字化,信息化,往下我們會探索小額貸款到保險這種能夠進入的行業。”事實上也的確如此。


相比把流量往搜索廣告上倒,把流量往金融和莆田廣告上投入產出會更高,尤其是今年現金貸整個爆發,大家都在做現金貸的生意,搜狗手里有這么多流量,想多賺錢,自然會盯上現金貸這塊業務。


事實上,有這樣想法的人不在少數,和搜狗同樣是以流量平臺起家的二三四五,就大大方方做了現金貸業務,根據媒體的報道,二三四五去年營收17.42億,同比增長18.48%,主要原因是現金貸業務的增長。


二三四五核心現金貸產品有2345貸款王”,面向個人用戶,提供500~5000的小額現金貸款,這個利潤有多高呢?二三四五自曝說有98.51%。要知道,在2015年,金融業務占二三四五營收的不到0.62%。換句話說,二三四五用了一年時間,賺了差不多10個億。


搜狗能不眼紅嗎?


所以,有了二三四五做榜樣,接下來搜狗很有可能會大舉向現金貸業務傾斜,不過有了趣店上市被罵的狗血淋頭的教訓,即便是做,估計搜狗不會聲張。


當然最重要的還是政策監管風險,隨著政府有關部門開始加強對于現金貸業務的監管力度,政策將會成為影響現金貸業務最重要的因素之一。像趣店上市之前,昆侖拋售趣店的股票就是一個典型案例,所以搜狗如果要做,能趕上好時候么?


對于熬了13年的搜狗和王小川來說,上市顯然是最榮耀的時刻,搜狗上市之后,剩下的應該就是TMD(美團滴滴今日頭條),TMD三家都是基于移動互聯網浪潮崛起的獨角獸,比起靠PC搜索起家的搜狗來說,似乎已經隔了一個時代。

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